大盘走势

MARKET TREND
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炎黄内参

YANHUANG REFERENCE

  • 结论:无共识、难言底!在当前这种“共识被撕裂、分歧被扩大”的现实之下,无论短期行情如何强势反弹,我对中期趋势的忧虑,丝毫难以降低!因此,尽管5.25迎来难得的反弹,且金融股普涨,但博览研究员要强调,不管26日是否延续反弹,都不重要,重要的是,在端午节前后这几天,监管层有没有流露出“避免‘超调’”的政策态度——如果有,即使26日没有延续反弹势头,博览研究员也对6月的市场多一分希望;如果没有,即使26日延续反弹,也很可能又是一场“诱敌深入”的割韭菜把戏!

  • 结论:25日上证综指的大涨,让场内除了执行拉升的人或机构外的其它参与者,其操作心理都处于一种“狐疑”的状态:谁也不敢确定,现在就是一波行情的起点。但在怀疑的同时,又倾向于希望有好事出现。但博览研究员要强调的是,当下,投资人应该做的是关注监管层或更高层,在端午小长假前后,是否有“实质性的对市场友好”的新动作。如果有这类新举措,我们就可以对市场的下一步走势做一些乐观的估计;如果没有,或者仅仅如此前那样只是安抚式的表态,我们就应该管好自己的手。毕竟,“4.12“以来的下跌过程中,我们已经历过好几次“冲高回落”的坑了,切不可在同一个错误上再次跌倒!

  • 结论:博览研究员注意到,长江证券策略组早在3月底就力推大金融,而25日大金融大涨之后,一下子扬眉吐气,刷爆朋友圈。这和之前白马股大涨,卖方寻找漂亮50低点时推荐过的报告自我宣传如出一辙。从结果上看,市场的确多多少少印证了他们的判断,这一点必须点个赞。但如果仔细看这一篇力推大金融的报告逻辑,其推荐的理由,比如低估值、大金融没有参与此前的轮动、经济复苏没有被证伪、MPA考核过后流动性隐忧暂缓、银行利润增速有提升等等,至少是难以说服博览研究员的。博览研究员认为,近期银行、保险的上涨,以及25日大金融的集中爆发,偏向于短期行为,很难单纯的从逻辑上马后炮的谈原因。从一个更大的框架去理解,无论从一行三会强监管、去杠杆才刚刚开始,还是整个金融行业能提供额外成长性的衍生业务纷纷被严控,很显然大金融的政策面和基本面都面临很大的不确定性。在金融业被松绑、解禁之前,博览研究员个人认为,唯一能让人信服的短期炒大金融的逻辑,只剩下抱郭嘉队大腿,参与指数维稳,而不是行业自身发生了怎样不得了的变化!

  • 结论:前天(24日)刚刚宣布重罚了为“做空主力”违规提供“弹药”的三券商龙头4亿,昨天券商领涨了;前天菜严厉抨击穆迪下调中国主权信用评级,昨天我大A股就迎来蓝筹带动下的强势大涨。这仅仅只是表明上的巧合,还是有内在的神秘联系? 在评估昨日的大涨是否“反转”信号前,需要思考这些问题。但博览研究员的态度很明确:从技术性指标(已经跌破年线),从高层对金融安全的要求(不允许因防风险导致新的风险)等角度看,的确有“超跌反弹”的需要。但注意,仅仅是超跌反弹!我个人并不认为昨日的上涨会是什么趋势性反转。 首先,我们承认股市确实出现了一些宏观面利好需重视:一是,5月25日,证监会副主席方星海突然放出了市场此前完全未预料的六大金融创新或开放的干货;二是近来对股市预期引导作用尤为明显的官媒新华社,近日接连发文为市场打气,而基本没再谈金融强监管必要性、IPO扩容与股市下跌无关等。 但如果投资者渴求的是一个转折点,一段趋势性上涨行情的话,那就必须躬身自问一句:一直持续压制行情的股市内外环境有根本性(或者即将有根本性)的好转了吗?并没有!股市当前严重存量博弈的流动性环境很快会变好吗?可能性极低!尤其是,作为近两年压制行情上